資產(chǎn)負(fù)債率不是越低越好，而是適度最好，至于資產(chǎn)負(fù)債率是低是高，還要根據(jù)企業(yè)的具體情況來(lái)判斷。

我們先來(lái)看看什么是資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)總資產(chǎn)中有多大比例，是通過(guò)借債來(lái)形成的，也就是債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。即負(fù)債越高則企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率越高。

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高低的影響因素很多，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞，也不能完全用資產(chǎn)負(fù)債率高的低來(lái)評(píng)價(jià)和判斷。影響資產(chǎn)負(fù)債率高低的相關(guān)因素：

1、行業(yè)因素對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的影響。

從行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)看，一般生產(chǎn)制造型企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，一般在60%左右，而重資產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也會(huì)更高，也會(huì)達(dá)到80%，甚至更高。

這類(lèi)行業(yè)的固定資產(chǎn)投入較大，企業(yè)設(shè)立和運(yùn)營(yíng)需要更多的資金投入。但投入產(chǎn)出的周期較長(zhǎng)，則資金運(yùn)營(yíng)壓力也就會(huì)更大。如鋼鐵行業(yè)、造紙行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)等的資產(chǎn)負(fù)債率都很高。

2、企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的影響。

企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)分為有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債，有息負(fù)債一般指長(zhǎng)、短期銀行貸款，各種應(yīng)付票據(jù)等需要支付利息的外部負(fù)債；而無(wú)息負(fù)債主要是指企業(yè)占用供應(yīng)商的資金，如應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款等，這部分資金不需要支付利息。

在企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)中，當(dāng)然是無(wú)息負(fù)債越多越好。如果這類(lèi)負(fù)債高，那么企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高越好，說(shuō)明企業(yè)在上下游供應(yīng)鏈中的有足夠的話(huà)語(yǔ)權(quán)，也說(shuō)明企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

而如果企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)有息負(fù)債的占比很大，那么企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率還是適度比較好，這樣企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較少，否則企業(yè)的資金成本會(huì)很高，且面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3、適度的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。

凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。凈資產(chǎn)收益率反映了公司的盈利能力，凈資產(chǎn)收益率越高，公司的盈利能力越強(qiáng)。而權(quán)益乘數(shù)的財(cái)務(wù)杠桿作用對(duì)凈資產(chǎn)收益率有著重要的影響。

而權(quán)益乘數(shù)越大即資產(chǎn)負(fù)債率越高，財(cái)務(wù)杠桿的作用越明顯。不可否認(rèn)，適度的財(cái)務(wù)杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力；但如果企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高，則會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)資金流的斷裂。

總之，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率不是越低越好，當(dāng)然也不是越高越好，適度的資產(chǎn)負(fù)債率有利于提高企業(yè)的盈利能力。當(dāng)然資產(chǎn)負(fù)債率的高低還取決于企業(yè)所處的行業(yè)，以及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。