面值

股票的面值，是股份公司在所發(fā)行的股票票面上標(biāo)明的票面金額，它以元/股為單位，其作用是用來(lái)表明每一張股票所包含的資本數(shù)額。在我國(guó)上海和深圳證券交易所流通的股票的面值均為壹元，即每股一元。

股票面值的作用之一是表明股票的認(rèn)購(gòu)者在股份公司的投資中所占的比例，作為確定股東權(quán)利的依據(jù)。如某上市公司的總股本為1，000，000元，則持有一股股票就表示在該公司占有的股份為1/1，000，000。第二個(gè)作用就是在首次發(fā)行股票時(shí)，將股票的面值作為發(fā)行定價(jià)的一個(gè)依據(jù)。一般來(lái)說(shuō)，股票的發(fā)行價(jià)格都會(huì)高于其面值。當(dāng)股票進(jìn)入流通市場(chǎng)后，股票的面值就與股票的價(jià)格沒有什么關(guān)系了。股民愛將股價(jià)炒到多高，它就有多高。

目前，我國(guó)的股票發(fā)行定價(jià)屬于固定價(jià)格方式，即在發(fā)行前由主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率法來(lái)確定新股發(fā)行價(jià)。

新股發(fā)行價(jià)=每股稅后利潤(rùn)*發(fā)行市盈率，因此目前我國(guó)新股的發(fā)行價(jià)主要取決于每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率這兩個(gè)因素：

(1)每股稅后利潤(rùn)，每股稅后利潤(rùn)是衡量公司業(yè)績(jī)和股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)：

每股稅后利潤(rùn)=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)利潤(rùn)/發(fā)行當(dāng)年加價(jià)平均股本數(shù)

=發(fā)行當(dāng)年預(yù)測(cè)利潤(rùn)/(發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)*(12-發(fā)行月份)/12)

(2)發(fā)行市盈率。市盈率是股票市場(chǎng)價(jià)格與每股稅后利潤(rùn)的比率，它也是確定發(fā)行價(jià)格的重要因素。發(fā)行公司在確定市盈率時(shí)，應(yīng)考慮所屬行業(yè)的發(fā)展前景、同行業(yè)公司在股市上的表現(xiàn)以及近期二級(jí)市場(chǎng)的規(guī)模供求關(guān)系和總體走勢(shì)等因素，以利于一、二級(jí)市場(chǎng)之間的有效銜接和平衡發(fā)展。目前，我國(guó)股票的發(fā)行市盈率一般在13至15倍之間。

總的來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、行業(yè)前景佳、發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓?，其每股稅后利?rùn)多，發(fā)行市盈率高，發(fā)行價(jià)格也高，從而能募集到更多的資金;反之，則發(fā)行價(jià)格低，募集資金少。