9月14日，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（簡稱“中誠信”）發(fā)布其對恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司（簡稱“恒大地產(chǎn)”）的最新評級報(bào)告。此次，恒大地產(chǎn)的主體信用等級與擬發(fā)行“恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司2023年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第一期）”的債項(xiàng)信用等級均為aaa，評級展望為穩(wěn)定。

恒大地產(chǎn)的主要業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)，還發(fā)展物業(yè)管理、物業(yè)租賃、酒店運(yùn)營等業(yè)務(wù)，涉及全國228個主要城市，具有顯著的品牌競爭力。截至2023年6月末它的住宅項(xiàng)目儲備的平均成本為2,321元/平方米，相較其近年銷售均價，具有明顯的土地成本優(yōu)勢。2023年1~6月它的簽約銷售金額為2,974.52億元，同比增長14.71%。截至2023年6月末，它獲得的授信總額為5,028億元，尚未使用額度為3,018億元，備用流動性較為充裕。

截至2023年6月末，恒大地產(chǎn)總債務(wù)為7,451.57億元，其中短期債務(wù)4,680.87億元，占總債務(wù)高達(dá)62.82%，凈負(fù)債率為170.65%，中誠信認(rèn)為它的債務(wù)規(guī)模較大，存在融資壓力。2019年其凈利潤為428.68億元，比2018年減少293.71億元，同比下滑40.66%。2023年上半年其盈利能力仍呈下降趨勢，它需提升盈利能力。受到疫情的影響，在因城施策等房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策實(shí)施下，利潤空間不斷收窄，它面臨著一定的經(jīng)營壓力。

中誠信：資產(chǎn)負(fù)債率為65.98%，中國鐵路存在資本支出壓力

9月21日，中誠信發(fā)布其對中國國家鐵路集團(tuán)有限公司（簡稱“中國鐵路”）的評級報(bào)告。此次，中國鐵路的主體與擬發(fā)行“2023年第六期中國鐵路建設(shè)債券”的債項(xiàng)信用等均為aaa，評級展望為穩(wěn)定。

隨著我國國民經(jīng)濟(jì)增長，鐵路客運(yùn)成為我國主要運(yùn)輸方式。國家一直對鐵路行業(yè)給予高度重視和支持，鐵路行業(yè)有著良好的發(fā)展前。2019年中國鐵路的運(yùn)輸收入為8,168.46億元，比2018年增多509.89億元，同比增長6.66%;凈利潤為25.24億元，比2018年增多4.79億元，同比增長23.42%；ebitda為3,630.07億元，比2018年增多363.74億元，同比增長11.14%。鐵路建設(shè)基金為上述債務(wù)提供了提供擔(dān)保，有效地保障了債務(wù)的償還能力。

2019年其資產(chǎn)負(fù)債率為65.98%，中誠信認(rèn)為，鐵路建設(shè)仍將保持較大規(guī)模，未來它存在一定資本支出壓力。

聯(lián)合信用：資金流動性弱，短期債務(wù)占99.08%，大龍肉食有償還壓力

9月16日，聯(lián)合信用評級有限公司（簡稱“聯(lián)合信用”）公布其對山東龍大肉食品股份有限公司（簡稱“龍大肉食”）的最新評級報(bào)告。龍大肉食的主體信用與“龍大轉(zhuǎn)債”的債項(xiàng)信用等級均為aa，與上次評級（2019年9月11日）結(jié)果一致，評級展望為穩(wěn)定。

龍大肉食的業(yè)務(wù)包括屠宰、肉類進(jìn)口貿(mào)易等，其已形成種豬繁殖、飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、屠宰、肉制品加工、食品檢驗(yàn)、銷售等為一體的產(chǎn)業(yè)鏈，這增強(qiáng)了它的競爭力。國家鼓勵生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對于生豬養(yǎng)殖及屠宰行業(yè)均有補(bǔ)貼，這有利它的發(fā)展。2019年其營業(yè)收入為168.22億元，比2018年增多80.44億元，同比增長91.63%；凈利潤為2.97億元，比2018年增多0.91億元，同比增長44.60%。它的營業(yè)收入及凈利潤大幅增長受益于生豬價格大幅上漲和貿(mào)易規(guī)模的擴(kuò)大。

截至2019年末，它的全部債務(wù)21.70億元，其中短期債務(wù)為21.50億元，短期債務(wù)占99.08%，聯(lián)合信用指出它或面臨一定的償還壓力，債務(wù)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。截至2019年末，它的流動資產(chǎn)為47.98億元，其中存貨和預(yù)付款項(xiàng)占流動資產(chǎn)的70.11%，這對資金形成了顯著的占用，不利于資金的流動。此外，受到屠宰毛利率下降的影響，2019年其綜合毛利率下降5.97%。

聯(lián)合信用：在建項(xiàng)目及短期債務(wù)規(guī)模大，世茂股份有支出及償還壓力

9月16日，聯(lián)合信用公布其對上海世茂股份有限公司（簡稱“世茂股份”）的最新評級報(bào)告。此次，世茂股份的主體信用等級與擬發(fā)行為“上海世茂股份有限公司公開發(fā)行2023年公司債券（第四期）”的債項(xiàng)信用均為aaa，評級展望為穩(wěn)定。

世茂股份是和世茂集團(tuán)控股有限公司（簡稱“世茂集團(tuán)”）旗下主要的地產(chǎn)業(yè)務(wù)開發(fā)平臺，其主要業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)開發(fā)、銷售和商業(yè)地產(chǎn)租賃、運(yùn)營。它從事房地產(chǎn)開發(fā)已有10多年的時間，“世茂”品牌知名度較高。截至2019年末，其土地儲備項(xiàng)目總建筑面積約1,892.00萬平方米，充足的土地儲備為其發(fā)展提供了有力支持和保障。2019年其營業(yè)收入為214.49億元，比2018年增多7.75億元，同比增長3.75%；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為47.11億元，比2018年增多7.33億元，同比增長18.43%。

截至2019年末，其在建項(xiàng)目計(jì)劃投資1,785.83億元，已投資1,184.76億元，尚需投資601.07億元，其中2023－2023年將分別計(jì)劃投入214.58億元、121.39億元和72.76億元。聯(lián)合信用指出，考慮到每年簽約銷售金額、土地投資及到期債務(wù)等情況，未來它面臨較大的資金壓力。截至2019年底，公司所有者權(quán)益合計(jì)482.04億元，其中少數(shù)股東權(quán)益占47.34%，少數(shù)股東權(quán)益占比較高，所有權(quán)益穩(wěn)定性較弱。2019年它的全部債務(wù)236.25億元，其中短期債務(wù)占比為50.47%。其短期債務(wù)規(guī)模較大，它存在一定的償還壓力。

聯(lián)合信用：項(xiàng)目及短期債務(wù)規(guī)模大，龍光控股面臨投資及償還壓力

9月21日，聯(lián)合信用公布其對深圳市龍光控股有限公司（簡稱“龍光控股”）的最新評級報(bào)告。此次，龍光控股的主體信用等級與“20龍控03”的債項(xiàng)信用等級均為aaa，與上次評級（2019年12月20日）結(jié)果一致，評級展望為穩(wěn)定。

龍光控股從事房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營與銷售、基礎(chǔ)設(shè)施工程施工等業(yè)務(wù)的公司。2019年?duì)I業(yè)收入557.94億元，同比增長25.47%；凈利潤115.96億元，同比增長21.77%。它深耕粵港澳大灣區(qū)以及南寧、汕頭等區(qū)域，在這些地區(qū)有較好的競爭力。截至2019年底，其土地儲備總建筑面積為2,969.45萬平方米，平均土地成本約3,709元/平方米。其整體土地成本較低，土地儲備充足，未來能得到較好的盈利。截至2023年6月底，它已經(jīng)獲得銀行授信額度合計(jì)742億元人民幣，尚未使用的額度為435億元人民幣，有著較充足的備用金。

截至2019年底，公司在建、擬建項(xiàng)目數(shù)量共有120個，總建筑面積2,795.04萬平方米。聯(lián)合信用認(rèn)為，龍光控股建項(xiàng)目規(guī)模較大，未來面臨一定的投資壓力。截至2019年底，它的全部債務(wù)394.91億元，其中，短期債務(wù)占61.66%。其短期債務(wù)比較高，債務(wù)結(jié)構(gòu)有待改善。

聯(lián)合資信：短期債務(wù)占8成，少數(shù)股東權(quán)益占7成，平高集團(tuán)有償還壓力

9月21日，聯(lián)合資信評估股份有限公司（簡稱“聯(lián)合資信”）公布其對平高集團(tuán)有限公司（簡稱“平高集團(tuán)”）的最新評級報(bào)告。此次，平高集團(tuán)的主體信用等級與上次評級（2023年7月2日）結(jié)果一致，均為aa+；“20平高cp002”的債項(xiàng)信用等級與上次評級（2023年7月2日）結(jié)果一致，均為a-1；“20平高cp001”的債項(xiàng)信用等級與上次評級（2023年5月28日）結(jié)果一致，均為a-1,評級展望為穩(wěn)定。

平高集團(tuán)是國家電網(wǎng)的全資子公司，國務(wù)院國資委是它的實(shí)際控人。它可在項(xiàng)目方面得到股東的支持。我國的電網(wǎng)建設(shè)處于快速發(fā)展階段，這有利它的發(fā)展。2019年其投入研發(fā)的資金為5.99億元，同比增長160.86%，較強(qiáng)的研發(fā)能力增強(qiáng)了其競爭力。截至2023年6月末，它獲得的授信額度為342.39億元，尚未使用的信用額度為218.02億元，有著較充足的備用金。

截至2019年底，它的全部債務(wù)為111.51億元，其中短期債務(wù)為98.02億元，占全部債務(wù)的87.90%。聯(lián)合資信認(rèn)為，它的債務(wù)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化，或面臨一定的償還壓力。2019年，它的期間費(fèi)用為16.86億元，同比增長13.78%。同年發(fā)生資產(chǎn)減值損失1.62億元。這些對利潤形成了明顯的侵蝕。2019年，它的流動資產(chǎn)為170.39億元，應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的43.23%。應(yīng)收賬款占比較大，對資金形成了占用，影響資金流動。同年，其所有權(quán)益為89.61億元，其中少數(shù)股東權(quán)益為63.89億元，占所有權(quán)益的71.30%。少數(shù)股東權(quán)益占比大，權(quán)益穩(wěn)定性較弱。

聯(lián)合資信：基礎(chǔ)設(shè)施投資巨大，南充發(fā)展進(jìn)入集中償還期，未來收益不確定

9月21日，聯(lián)合資信公布其對南充發(fā)展投資（控股）有限責(zé)任公司（簡稱“南充發(fā)展”）的最新評級報(bào)告。此次，它的主體信用等級與上次評級(2019年10月22日）結(jié)果一致，均為aa；“20南充cp001”的債項(xiàng)信用等級也跟上次評級（2019年10月22日）結(jié)果一致，均為a-1，評級展望為穩(wěn)定。

南充發(fā)展的唯一股東及實(shí)際控制人均為南充市國資委，2019年及2023年6月末，獲得政府各類補(bǔ)貼共計(jì)33.22億元。2019年南充市地區(qū)生產(chǎn)總值為2322.22億元，同比增長8.0%。南充市經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長為它的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。2019年其營業(yè)收入為9.96億元，比2018年增多0.19億元；經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為4.15億元，比2018年增多3.34億元。

截至2023年6月，其全部債務(wù)為98.20億元，其中2023年它要償還的債務(wù)為35.95億元。聯(lián)合資信認(rèn)為它或面臨較大的集中償還壓力。截至2023年6月，它的子公司南充市投資在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資117.78億元，已投資113.06億元。聯(lián)合資信認(rèn)為，南充發(fā)展在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資規(guī)模較大，且無明確回購計(jì)劃，未來收益存在不確定性。

聯(lián)合資信：償還壓力大，資產(chǎn)流動性改善緩慢，華聞集團(tuán)被下調(diào)信用等級

9月22日，聯(lián)合資信發(fā)布一則關(guān)于華聞傳媒投資集團(tuán)股份有限公司（簡稱“華聞集團(tuán)”）的信用等級公告。

公告表明，截至2023年6月末，華聞集團(tuán)受限資金占凈資產(chǎn)的48.77%，且盈利能力下滑。一年內(nèi)到期債券余額為23億元，其中“17華聞傳媒mtn001”于2023年11月8日。聯(lián)合資信認(rèn)為它的償債資金歸集度不及預(yù)期，資產(chǎn)流動性改善緩慢，面臨較大的償還壓力。將其主體信用等級由上次評級的aa下調(diào)為aa-，“17華聞傳媒mtn001”和“18華聞傳媒mtn001”的債項(xiàng)信用等級也由上次評級的aa下調(diào)為aa-，評級展望為負(fù)面。

聯(lián)合資信：瘦西湖集團(tuán)存在集中償還壓力

9月23日，聯(lián)合資信公布其對揚(yáng)州瘦西湖旅游發(fā)展集團(tuán)有限公司（簡稱“瘦西湖集團(tuán)”）的最新評級報(bào)告。此次，瘦西湖旅游發(fā)展集團(tuán)的主體信用等級與“20瘦西湖mtn001”的債項(xiàng)信用等級均為aa，與上次評級（2023年3月30日）結(jié)果一致，評級展望為穩(wěn)定。

瘦西湖旅游發(fā)展集團(tuán)涉及的業(yè)務(wù)包括旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、旅游景區(qū)運(yùn)營、古典園林施工、房地產(chǎn)等。2019年揚(yáng)州市地區(qū)生產(chǎn)總值為5850.08億元，增長6.80%，揚(yáng)州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定。旅游業(yè)是揚(yáng)州市的重要支柱產(chǎn)業(yè)，旅游業(yè)在揚(yáng)州市有著良好的發(fā)展前景，這有利于它的發(fā)展。

2019年其應(yīng)收賬款及存貨共計(jì)70.95億元，占流動資產(chǎn)的50.89%。聯(lián)合資信指出應(yīng)收賬款及存貨占比規(guī)模較大，對資金形成了占用。截至2023年3月末，其全部債務(wù)為125.59億元，2023年4月至12月需償還61.13億元的債務(wù)。它存在集中償還壓力。據(jù)悉它的部分自營項(xiàng)目由痩西湖管委會下屬其他企業(yè)運(yùn)營，相關(guān)債務(wù)由它承當(dāng)，但收入不過它所有，未來需明確資金平衡方式。受疫情的影響，它的旅游業(yè)受到較大的沖擊。

聯(lián)合資信：對外擔(dān)保規(guī)模大，利潤依賴政府補(bǔ)助，大興國投或臨負(fù)債風(fēng)險

9月25日，聯(lián)合資信公布其對北京大興國有資本投資運(yùn)營發(fā)展有限公司（簡稱“大興國投”）的最新評級報(bào)告。此次，大興國投的主體信用都能與“19大興國資mtn001”的債項(xiàng)信用等級均為aa+，與上次評級（2019年6月30日）結(jié)果一致，評級展望為穩(wěn)定。

大興國投的唯一股東及實(shí)際控制人均為大興區(qū)國資委，它可在在資產(chǎn)注入及財(cái)政補(bǔ)貼等方面能夠持續(xù)獲得大興區(qū)政府支持。2023年3月末，大興區(qū)國資委對它注資2.63億元。2019年大興區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值為907.6億元，比2018年增長6.5%。大興區(qū)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)仍呈良好發(fā)展態(tài)勢，為它的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

截至2023年3月末，它對外擔(dān)保金額高達(dá)587.44億元，聯(lián)合資信認(rèn)為它的對外擔(dān)保金額規(guī)模大，或面臨負(fù)債風(fēng)險。2019年其利潤總額為5.64億元，比2018年減少3.79億，同比下滑40.19%。同年，它收到政府的1.25億元的補(bǔ)助，它的利潤對政府的補(bǔ)助依賴度較大。2019年其期間費(fèi)用為7.46億元，期間費(fèi)用較多，對利潤形成了侵蝕，期間費(fèi)用控制能力需提升。截至2019年底，其應(yīng)收賬款及存貨占流動資產(chǎn)的55.85%，對資產(chǎn)形成了占用，資產(chǎn)流動性較弱。

新世紀(jì)：受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)45%，投資項(xiàng)目過大，工業(yè)控股面臨投資壓力

9月23日，上海新世紀(jì)資信評估投資服務(wù)有限公司（簡稱“新世紀(jì)”）公布其對南昌工業(yè)控股集團(tuán)有限公司（簡稱“工業(yè)控股”）的最新評級報(bào)告。此次，工業(yè)控股的主體信用等級與“20南昌工業(yè)mtn002”的債項(xiàng)信用等級均為aa+，與上次評級（2023年4月20日）結(jié)果一致，評級展望為穩(wěn)定。

工業(yè)控股是南昌市工業(yè)產(chǎn)業(yè)的投資主體，其業(yè)務(wù)包括土地出讓、融資租賃、產(chǎn)品銷售以及房屋及物業(yè)管理、擔(dān)保等。它能得到南昌市政府的支持。2019年，南昌市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值5596.18億元，同比增長8.0%，經(jīng)濟(jì)總量處于江西省首位。南昌市經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，為它的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。

由于它負(fù)責(zé)多個產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的投資，但部分項(xiàng)目投資規(guī)模大，它面臨較大的投融資壓力。截至2023年3月末，其受限資產(chǎn)賬面價值104.86億元，占凈資產(chǎn)的45.43%。新世紀(jì)指出它的受限資產(chǎn)賬占比較高，資產(chǎn)流動性一般。

新世紀(jì)：擔(dān)保比率為81.73%，大足永晟存在擔(dān)保風(fēng)險

9月24日，新世紀(jì)公布其對重慶大足永晟實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（簡稱“大足永晟”）的最新評級報(bào)告。此次，大足永晟的主體信用等與上次評級（2019年12月31日）結(jié)果一致，均為aa；“20大足永晟cp001”的債項(xiàng)信用等級與上次評（2019年12月31日）級結(jié)果一致，均為a-1，評級展望為穩(wěn)定。

大足永晟是一家從事大足高新區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及土地開發(fā)整理等業(yè)務(wù)的公司。2019年凈利潤為1.11億元，比2018年增多0.05億元。同年它獲得的補(bǔ)助為0.6億元。新世紀(jì)指出，它的盈利能力較弱，利潤依賴政府補(bǔ)助。

2019年末，其剛性債務(wù)為41.42億元，截至2023年6月末，其剛性債務(wù)余額為67.23億元。剛性債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長，它面臨的償還壓力加劇。截至2023年6月末，在建項(xiàng)目概算總投資12.21億元，已完成投資9.49億元；擬建項(xiàng)目計(jì)劃總投資45.66億元。它存在較大的投融資壓力。

2019年其存貨及應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的75.84%，這對資金形成了一定的占用，其資產(chǎn)流動性較弱。截至2023年6月末，它對外擔(dān)保金額為32.29億元，擔(dān)保比率為81.73%，擔(dān)保比率高，它存在擔(dān)保風(fēng)險。

新世紀(jì)：金潼工投擔(dān)保規(guī)模大，面臨負(fù)債風(fēng)險和資金流動性壓力

9月25日，新世紀(jì)公布其對重慶市金潼工業(yè)建設(shè)投資有限公司（簡稱“金潼工投”）的最新評級報(bào)告。此次，金潼工投的主體信用等級與上次評級（2019年7月30日）結(jié)果一致，均為aa；“18金潼工業(yè)mtn001”的債項(xiàng)信用等級與上次評級（2019年7月30日）結(jié)果一致，均為aaa，評級展望為穩(wěn)定。

金潼工投是潼南區(qū)主要投融資主體之一，它的業(yè)務(wù)是涉及承擔(dān)潼南工業(yè)園區(qū)土地開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)。重慶三峽擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司（簡稱“三峽擔(dān)保”）為18金潼工業(yè)mtn001提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。這有效地保障了債券的兌換工作。

2019年其剛性債務(wù)為55.07億元，比2018年增多5.23億，同比增長10.49%。新世紀(jì)認(rèn)為它面臨的償還壓力加劇。2017年至2019年，其現(xiàn)金比率分別為57.12%、22.23%、3.38%。它在持現(xiàn)金量少，對于日常經(jīng)營、資金周轉(zhuǎn)和債務(wù)償付的保障程度不足，面臨較大的資金流動性壓力。截至2023年6月末，它的對外擔(dān)保余額為37.96億元，占期末凈資產(chǎn)的比重為32.08%。其對外擔(dān)保規(guī)模較大，存在一定或有負(fù)債風(fēng)險。

新世紀(jì)：區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速下滑，金鼎控股營業(yè)收入及盈利下滑，面臨資產(chǎn)流動性壓力

9月25日，新世紀(jì)公布其對四川金鼎產(chǎn)融控股有限公司（簡稱“金鼎控股”）的最新評級報(bào)告。此次，金鼎控股的主體信用等級與“20金鼎產(chǎn)融mtn001”的債項(xiàng)信用等級均為aa+，與上次評級（2023年3月4日）結(jié)果一致；“19金鼎產(chǎn)融mtn001”的債項(xiàng)信用等級與上次評級（2019年8月23日）結(jié)果一致，均為aa+，評級展望為穩(wěn)定。

金鼎控股是一家國有金融控股類集團(tuán)公司，它實(shí)際控制人是四川省國資委，在四川省具有較強(qiáng)的競爭力。它可在資本補(bǔ)充、業(yè)務(wù)協(xié)同及流動性支持等方面持續(xù)獲得股東的大力支持。它的業(yè)務(wù)已涵蓋小額貸款、債權(quán)投資、股權(quán)投資、融資擔(dān)保、融資租賃和基金管理等領(lǐng)域，其多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有利于提升整體抗風(fēng)險能力。

2019年其營業(yè)收入為20.31億元，比2018年減少1,8億元；凈利潤為1.16億元，比2018年減少1.87億元。新世紀(jì)指出它的營業(yè)收入及凈利潤下滑是受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)增速下滑的影響。2019年其資產(chǎn)負(fù)債率由上年的65.23%上升為67.98%；總負(fù)債由上年的184.18億元增加至200.60億元。隨著資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)規(guī)模的增多，它面臨一定的資產(chǎn)流動性壓力。據(jù)悉它的客戶中中小企業(yè)占比相對較高，在經(jīng)濟(jì)增速放緩的環(huán)境下，中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境趨于惡化，而它面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險相對較高。截至2023年3月末，其關(guān)注類貸款規(guī)模占小貸板塊資產(chǎn)的41.39%。聯(lián)合資信指出，它的關(guān)注類資產(chǎn)占比相對較高，它的所面臨的風(fēng)險管理壓力有所提升。

大公國際：受累海航危機(jī)，到期擔(dān)保和債務(wù)規(guī)模大，美蘭機(jī)場被納入評級觀察名單

9月23日，大公國際資信評估有限公司（簡稱“大公國際”）公布其對海口美蘭國際機(jī)場有限責(zé)任公司（簡稱“美蘭機(jī)場”）的最新評級報(bào)告。此次，美蘭機(jī)場的主體信用等級與“16美蘭機(jī)場mtn001”、“17美蘭機(jī)場mtn001”的債項(xiàng)信用等級均為aa，與上次評級（2023年8月28日）結(jié)果一致。美蘭機(jī)場的主體信用等級被納入信用等級觀察名單。

美蘭機(jī)場是海南省重要的交通運(yùn)輸運(yùn)營平臺，在海南自由貿(mào)易港建設(shè)中有著重要的作用。它可在項(xiàng)目建設(shè)、資金注入等方面得到政府的支持。

“19美蘭機(jī)場scp001”于2019年12月14日和2023年9月9日兩次展期，未來償債情況存在不確定性。截至2023年3月末，其總有息債務(wù)為283.03億元，其中短期有息債務(wù)為184.24億，占總有息債務(wù)的65.10%。其短期有息債務(wù)規(guī)模較大，未來存在一定的償還壓力。截至2023年3月末，其對外擔(dān)保金額高達(dá)78.23億元。據(jù)悉，它的擔(dān)保對象均為關(guān)聯(lián)方。2023年9月，它對海航控股共計(jì)71.17億元擔(dān)保到期，未來或面臨負(fù)債風(fēng)險。

2019年其營業(yè)收入為46.20億元，比2018年減少2.81億元；凈利潤為-10.19億，比2018年減少10.99億元。它的營業(yè)收入下滑，是受到機(jī)場建設(shè)費(fèi)返還取消。受到計(jì)提信用減值影響，它的盈利大幅度下滑。由于它有不良信貸及欠息記錄，其部分債券到期未償還，其融資渠道受限。2019年其經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-33.07億元，2023年4月至12月，它需投入43.96億元在美蘭機(jī)場二期項(xiàng)目上。大公國際認(rèn)為它有資本支出壓力。